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加速拥抱大陆资本市场

来源: 2020-12-07 18:33

近几年来,台资企业正加速拥抱大陆资本市场,上市正在成为台商在大陆发展的关键。


“过去这五年,虽然遇到了一些困难和波折,但欣慰的是,我们还是上市了。”2020年8月1日晚,建霖集团董事长吕理镇在厦门建霖健康家居股份有限公司首次A股发行答谢酒会上感慨地说。这家总部设于厦门集美的台资企业,2015年启动IPO,今年7月30日在上海证券交易所鸣锣上市,正式登陆A股,成为2020年首家在大陆上市的台企

而据国台办经济局的统计数据显示,2019年之前,大陆批准上市的台资企业为30家,今年受新冠肺炎疫情影响,台企上市速度有所减缓,但中国证监会也已批准了7家台资企业在大陆上市,未来还有更多企业正在进行审理中。

“大陆批准上市的台资企业什么时候达到50家?”国台办经济局局长张世宏在接受记者采访时说道,“我觉得很快了,到有100家的时候,大陆资本市场里就有可能形成台资的板块。”

 

2020年7月30日,厦门建霖健康家居股份有限公司在上海证券交易所鸣锣上市,正式登陆A股,成为2020年首家在大陆上市的台企。


为台企带来更多资金市场

2018年6月,富士康登陆A股时,有媒体预言,富士康将引领台企A股上市风潮。果然,2018年至今,台企登陆A股,蔚然成风,共募集资金约350亿元人民币。

“数据已经能充分表明台湾的企业正在积极地拥抱大陆市场,上市正在成为台商在大陆发展的关键。”台湾竞争力论坛理事长庞建国接受《台海》记者采访时表示,早期,台商赴大陆投资多是自有资金,以保持财务操作的灵活性。当企业成长带动资金需求时,则以台湾母公司融资支持。台湾市场融资利率低,企业从内地融资的需求也有限。但随着大陆市场的快速增长,投资大陆的台商在沪深上市的必要性正在提高。

随着大陆资本市场的逐步开放,台资企业在A股上市的速度与频率越来越快。近两年来,不少大陆台商,开始选择将A股作为第一优先考虑。

台企对逐鹿A股市场感兴趣,首要原因还是在于资金。庞建国介绍,同为在大陆投资的台商,回台IPO募资的平均金额为7.78亿元(新台币,下同),而在大陆IPO,平均每单的募集总额为27.81亿元,后者几乎为前者的四倍。“可以说,台商在大陆上市,投资报酬率非常高。台湾联电集团总经理王石就曾表示,在A股上市后,提升公司的资产规模,进一步充实公司的资本实力。”

刚刚上市的建霖集团总裁陈岱桦接受《台海》记者采访时就表示,A股上市为建霖集团带来了新鲜的资本血液,希望借由上市加速公司发展。而此次募集的资金主要用于扩大招募人才、加强投入研发及加强智慧制造提升产能三方面,进一步壮大公司。

厦门台商投资企业协会会长吴家莹也表示,融资难一直困扰着台资企业,特别是对于传统行业的中小台资企业来说,更是面临巨大的挑战。为此,他鼓励台商利用大陆资本市场融资,促进企业升级与转型,助力企业发展。

当然,有些台企是家族企业,对融资和套现的需求并不强烈。他们选择在大陆上市,有着另外的打算。

总部位于台湾的富兰德林证券已经运作十多家台企在大陆沪深股市和新三板上市挂牌,副总经理游景贸告诉《台海》记者,酝酿在大陆上市的台商,其实很多把市盈率放在其次的位置,最关心的是能不能帮助打开大陆市场。游景贸介绍,上市是企业在数亿人之间最快树立品牌的方式,对部分台企来说上市带来的品牌价值远远超过市盈率的吸引力。

“同时,在大陆上市对台商的业绩贡献也非常直接。除了获得和大陆企业同等待遇,更可以抢占大陆新行业的制高点。”游景贸说。

 

2016年,台资企业、上海元祖梦果子股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市。这也是大陆台企中选择上市A股的最早企业之一。

2018年6月,富士康登陆A股,开始引领新一波台企A股上市风潮。


源于对大陆发展充满信心

对于台企积极寻求在大陆上市,有台湾媒体这样评论,一家公司选择在哪里上市,标志着它相信哪一区域的金融市场,而且多把自己公司最重要的法律、金融、会计、行政等部门放在那边。

确实,资本嗅觉最灵敏,台企选择登陆A股,根本原因,还是看好大陆市场,对大陆发展充满信心。

近年来,大陆市场发展日新月异,具有巨大的经济潜力,吸引了许多台湾企业想要“登陆”发展。不少台企表示,大陆市场经过改革之后已经取得了很大的发展,在大陆能够得到更好的发展机遇。

“今年以来,中国大陆上下齐心,及时应对和控制新冠肺炎疫情,并实现防疫复工两手抓。今年第二季度,中国大陆的GDP同比增长3.2%,扭转一季度的下降势头,并且好于市场预期。按照新政策,台商未来还可参与5G、新基建等技术含量高、发展潜力大的产业。”庞建国说,台企看好大陆市场,不仅仅是资本领域,还有其它的指标,在困境下经济的快速恢复,无疑给了台企十分巨大的信心。

另外,大陆近几年来也陆续出台了一系列对台胞有利的政策,各个地区就台湾方面的有关政策进行了完善,保证了台湾企业的同等待遇,解决他们的难题,尽全力帮助他们进入大陆市场。“大陆近年来连续出台惠及台胞的举措,各地进一步完善细则,切实为台湾企业落实细则和确保台企在大陆享有相同的权利。仅就疫情期间,大陆有关部门始终积极帮助台企解决银行贷款授信、协调招聘员工、寻找购买防疫物资渠道等,就让台商们感动满满。”庞建国说。

9月25日,大陆首家两岸合资证券公司——金圆统一证券有限公司在厦门揭牌开业。该公司业务范围为证券经纪、证券自营、证券承销与保荐,将为台资、台企、台胞参与资本市场带来前所未有的机遇。

对此,庞建国表示,大陆资本市场改革和发展已经取得显着成效,不断丰富资本市场的层次体系,多层次拓宽融资渠道,充分激发了市场主体活力。通过大陆的资本市场进行筹资,台资企业能够建立更好的公众形象及市场知名度,降低融资及经营成本,进而更好地分享大陆发展机遇。同时,大陆推进创业板改革并试点注册制,将为优秀台资企业在A股市场上市发展带来新机遇。在两岸经济合作不断深化的历史趋势下,台资企业正加速拥抱大陆资本市场。

种种综合原因导致台湾企业不舍离开大陆,甚至于费尽心思也要登陆发展。然而,近几年间台湾政治挂帅,大搞“去中国化”,抛出“重组供应链”的议题,企图谋求两岸经济脱钩。在庞建国看来,这无疑是“疯狂而危险”的自杀行径。事实上台湾作为一个海岛,只能是外向型经济,大陆又是台湾最大的“客户”。“有数据显示,台湾对大陆的贸易依存度高达41%,大陆是台湾最大、最对口的市场,也是水土最合的发展腹地。台湾中药九成来自大陆,汽车零组件来自大陆,农渔民旅游零售业者收入依赖大陆。如果和大陆‘脱钩’,损失最大的反而是台湾企业。”

 

也利于大陆市场经济发展

台企来大陆上市,有利于自身发展,同样,也有利于促进大陆各方面的进步。

中国社科院台湾研究所研究员王建民说,一方面,在大陆上市能促使台资企业主动在大陆设立事业总部,梳理整合分散在世界各地的资产,同时促使台资企业为获得更高的市值而扩大再投资规模,将资金留在大陆。随着更多的台资企业在大陆上市,台湾经济与大陆经济的联系也将进一步深化,最终促使台湾经济更加融入大陆经济。另一方面,上市之后台资企业的有关信息更加透明化,可以为大陆居民接触和了解台资企业以及台湾企业文化提供良好的途径,也可以增强台湾同胞对大陆营商环境的信心。

“由于大陆和台湾之间经济和法规制度的差异,导致台商对在大陆进行投资存在一定的疑虑。台资企业在大陆资本市场上市,在台湾当地亦是重大新闻,对其他台商甚至外商在一定程度上可以起到良好的示范作用,有利于减轻外商对在大陆投资的疑虑,促进外商投资规模的扩大。台资企业在大陆上市所带来的财富效应,以及相对活跃的市场交易环境,有利于吸引台商在大陆投资。”王建明说,“另外,自开放台资企业来大陆投资以来,越来越多的台商定居在中国大陆,并带来了其家庭成员和员工。随着在大陆上市,台资企业不管是业务中心还是管理中心都将侧重于中国大陆,台湾同胞在大陆定居将更加普遍,从而促进两岸人文社会交流。”

厦门大学台湾研究院经济研究所所长唐永红则认为,台湾目前对大陆的投资主要以电子零组件,电脑、电子产品及光学制品等高新技术产业投资为主,有利于提高大陆制造业整体技术实力并促进大陆地区产业结构的转型升级。随着规模的扩大,台资企业尤其是劳动密集型的台资企业,需要较多的劳动力,出于成本和稳定性的考虑,一般都会在当地进行招聘,有利于促进企业所在地人员的就业。

 

登陆上市还面临不少阻碍

大陆方面多次公开释放善意信号,鼓励符合条件的台资企业在大陆上市。但在台湾企业看来,虽然自身赴大陆上市热情高涨,但还是面临着一些问题,

游景贸指出,虽然手续跟大陆企业基本一致,但台企上市的审核时间还太长。台资企业在大陆上市,除了要经过改制、辅导、申报和审核等阶段,由于台资企业的股东、业务、资金等涉及大陆、台湾两地的特殊性,还需要征求国台办意见。大陆企业从改制辅导到发行上市一般仍需要1年以上的时间,而台资企业在此基础上还有附加程序,上市耗时更长。

针对当前的问题,游景贸表示,希望大陆方面继续优化台资企业上市流程,为台企在大陆的上市提供良好的渠道。

“针对台资企业上市申报材料受理后征求国台办意见环节,建议进行适当优化。即由证监会在受理企业上市辅导备案登记时,即发文征求企业所在地台办意见,并逐级呈报省台办,将省台办意见作为辅导验收的必备文件。证监会在省台办意见的基础上直接发文征求国台办意见,在保留实质审查的同时提高审核效率。”游景贸说。

同时,游景贸指出,台资企业在大陆资本市场上市需要规范的问题较多,因股权结构复杂导致企业自身的决策流程相比于其他企业更长一些。为了进一步优化服务、节省时间成本、对台资企业和其他大陆企业在审批效率上体现公平,建议大陆方面对台资企业上市审批工作实施“绿色通道”。在发行材料申报前的准备阶段,充分发挥各级台办对接台资企业的优势,由地方台办负责协调证监局、金融办以及工商、税务等职能部门,开辟绿色通道,简化相应审批和办事流程。在证监会审核阶段,建议对台资企业开辟即报即审、审过即发的“绿色通道”。

除了上市的审批时间长,以及手续较为繁琐的问题,当前,台资企业在大陆上市还要面临台湾方面的阻扰。游景贸介绍,台湾方面对台资企业上市,总体表现来看是鼓励回台上市,限制在大陆上市。台湾上市公司子公司如要在海外上市,相关议案则需先提请上市公司股东会决议,并将相关资料送交台湾证券交易所检视程序是否符合规定。该规定无疑在一定程度上限制了台湾上市公司的大陆子公司在大陆上市。“这个问题,现在暂时是无解的,只能期待台湾当局尽快解禁台资企业在大陆的上市限制。”游景贸说。

两岸交流、融合发展是大势所趋,市场经济规律更不可随意违背。登陆上市,能给台企带来诸多好处,比如低成本的融资渠道,增加公司知名度产生免费的“广告效应”,还能吸引更多的人才。因此,尽管民进党当局一直从中作梗,但是仍然无法阻挡台企进入大陆的步伐。正如国台办发言人朱凤莲所说的:“大陆现在正在加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,扩大对外开放力度,持续优化营商环境,全力推进高质量发展。大陆经济稳中向好、长期向好的态势更加巩固,始终是台商台企投资兴业的最佳选择和未来发展的最大机遇。”

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